Нефтяной рынок стремительно меняет курс. Страх дефицита уступает место опасениям глобального излишка после того, как соглашение США и Ирана открыло путь для возвращения больших объемов поставок.
Цены падают, сигналы слабеют
Фьючерсы на Brent уже потеряли все завоевания военного периода и торгуются около 70 долларов за баррель. Физический рынок демонстрирует самые слабые сигналы со времен обвала спроса во время пандемии Covid. Еще недавно главный бенчмарк достиг исторического максимума, а руководители отрасли предупреждали о критически низких запасах. Теперь открытие Ормузского пролива и возвращение заблокированных баррелей резко изменили баланс.
За несколько недель после меморандума США и Ирана на рынок начала поступать волна более 60 млн баррелей, которые застряли после начала войны. Поставщики из Персидского залива наращивали отгрузки еще до формального открытия пролива. Саудовская Аравия и ОАЭ экспортируют нефть на уровнях, близких к довоенным, благодаря военному сопровождению США и трубопроводам, которые частично обходят пролив.
Дополнительное давление создает иранская нефть, которую снова можно покупать после временных исключений из санкций. Это увеличивает предложение именно тогда, когда часть покупателей уже нашла альтернативные поставки.
Для мировой экономики такой разворот снижает риск нефтяного инфляционного шока после крупнейшего сбоя с поставками в истории. Для ОПЕК встает другая проблема: вопросы о восстановлении добычи могут смениться дискуссией о новых сокращениях, если профицит начнет давить на цены. Источник прогнозирует, что Brent может упасть до 60 долларов за баррель к концу года.
